按照市場常用的分類方法，醫藥行業可以分為化學制劑等7個子行業。

　　具體來說，化學制劑主要是研發、生產和銷售患者使用的“以化學合成方式生產的西藥”，其也是擁有較多上市公司及市值的子領域，關鍵點是藥品批文、價格、醫保等，代表公司有恒瑞醫藥、華東醫藥、科倫藥業等;

　　生物制品公司主要是研發、生產和銷售“非化學合成方式生產的西藥”。盡管公司數量不多，但子領域不少，核心邏輯皆有較大差異，代表公司有長春高新(生長激素)、康泰生物(疫苗)、上海萊士(血制品)、通化東寶(胰島素)等;

　　中藥行業主要是從事中成藥生產和銷售的企業，是A股醫藥行業第二大子領域，關鍵點是批文、品牌和銷售，代表公司有云南白藥、片仔癀、白云山等;

　　醫療器械板塊的特征是公司數量多、產品種類雜，比如，大型設備領域有邁瑞醫療，檢測診斷領域有安圖生物(IVD)、貝瑞基因(基因檢測)，專科器械有樂普醫療(心血管)、凱利泰(骨科)，家用醫療領域有魚躍醫療、三諾生物等;

　　醫療服務板塊的公司數量不多、但是成長性極好，代表性的公司有2C端的愛爾眼科(眼科)、通策醫療(口腔)、美年健康(體檢)，2B端的藥明康德(CRO)、泰格醫藥(CRO)、金域醫學(ICL)，2G端的國新健康等;

　　化學原料藥主要是藥品的上游，負責中間體及原料藥的生產，技術壁壘相對較低，關鍵點是產能、供需和價格，代表公司有新和成、凱萊英(CDMO)、健友股份等;

　　最后一個板塊是醫藥商業，主要是指產業鏈的配送和銷售環節，前者比如上海醫藥、九州通等流通商，后者比如益豐藥房、老百姓等藥店股。

　　在經歷了2018年下半年的調整后，醫改政策落地、監管摸索矯正、企業調整布局，2019年醫藥行業漣漪效應顯現。截至2019年12月，醫藥行業整體呈現先升后降再升后回落的走勢。

　　數據顯示，截至2019年前三季度，不同的治療領域的藥物市場增速出現明顯的分化，其中抗腫瘤和免疫系統用藥領域增長較為迅速，MAT同比增長率為22.2%，遠高于增速排位第二的呼吸系統用藥和血液及血液形成器官用藥。

　　數據顯示，醫藥板塊的各子版塊種，醫藥商業、生物制品和中藥板塊在收入端增速位列前三，分別是18.95%、16.79%和15.21%(較2018年同期確是承壓不少);但從利潤端的橫向對比看，2019年前三季度的生物制品和醫療器械的版塊增速增高，中藥板塊反而較低。

　　從短期行業的業績來看，估計2020年醫藥工業的收入和利潤增速依然緩慢下滑，但依然顯著高于GDP增速;從中長期行業發展趨勢來看，需求端疾病譜變遷、供給端創新崛起、支付端醫保控費都已經非常清晰。近日，創新藥醫保談判結果已經出爐，新一批帶量采購也已提上日程，改革之勢不可逆轉。